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这周末去听了下聆泽私募股权基金的路演，因为需要验资而且是闭门路演，演讲人讲的比较“开”，我觉得比那些公开的公募基金的路演听着收获更大，尤其现场还有老投资人“互动”，能收到挺多真实的用户反馈。

我的读者里很多都是我的同事和合作伙伴，实力雄厚者大有人在，所以今天我就想聊一聊私募基金这个投资门槛比较高的投资品种。

私募基金的定义

私募基金（PrivatelyOfferedFund）是指针对少数投资者而私下（非公开）地募集资金并成立运作的投资基金，投资人需要和基金公司签订投资委托合同，因此很多私募产品也冠以“信托”的名称。

我们日常在腾讯理财通、支付宝蚂蚁财富里买的基金是公募基金，是面向社会公开募集的，起投点一般1元钱，其需要定期披露详细的投资组合，而且受到比较严格的监管。

私募基金正好相反，不需要披露投资组合，投资行为具有隐蔽性，基金公司的灵活性也比较大。

私募基金的投资门槛

合格投资人（个人）：金融资产不低于万元，或最近三年个人年均收入不低于50万元

合格投资人（单位）：净资产不低于万元

起投金额：万，即最少买万元，日后追加投资10万起

总的来说私募基金是一种门槛比较高的投资品种，堪称投资产品里皇冠上的明珠，正因为门槛较高，所以监管也相对松一点，因为监管部门精力有限，他们会认为投资金额高的投资人更有安全识别能力。

私募基金相对公募基金的费用及其他差异：

品类申购门槛申购费管理费赎回费业绩报酬购买渠道公募基金1元0.15%1.5%00理财通、蚂蚁财富、天天基金网、银行等私募基金万01%1%（持有一定期限免收）20%自行联系私募基金公司签订合同购买

注：以上数据来自网上看的个别基金的数据，不同销售渠道和产品可能有一定差异

从费用上看，公募基金明显更低一些，私募基金会在你赎回的时候收取盈利的20%作为业绩报酬，如果赎回时没有盈利则不收取。

正因为私募基金有业绩报酬，所以基金经理和合伙人的收入会比公募高很多，因此出色的公募基金在管理几年基金后很容易被挖墙脚去私募基金。因此公募基金常被称为私募基金的黄埔军校

私募基金理论上是一个对基金公司和投资人双赢的品种

从上表激励方式上看，公募基金公司的收益主要靠“管理费”，私募基金的收益主要靠“业绩报酬”，所以公募基金的驱动力就是把基金规模做大，这样按百分比乘下来的管理费就多。但是盈利多少，对于公募基金团队而言是没有直接收益上的差别的，只是收益率高了排名更好，知名度会更高，慕名而来购买的用户会更多，使得规模更大。

但私募基金的报酬和收益直接挂钩，因此基金经理会有更大的动力把收益率做好，因此理论上私募基金会有更好的预期收益率。

从上面费用里也看得出来，做基金公司真的很爽，如果投资亏钱了，他们不用承担风险，仍然可以赚管理费；如果盈利了，基金公司又可以赚业绩报酬。真是一个好的商业模式

私募基金的收益率

按照上面的推理，理论上私募的收益率会更好，实际上是不是这样的呢？

我到私募排排网上查了下公募和私募基金近5年累计收益率的排名，看时间长一点的，短期的可能有风格轮动优势。

首先说下，我问了下业内人士，这个网站排名的准确性不一定高，而且私募基金本来就不公开，所以其数据更无法保证准确性。有读者知道更可靠的排名网站可以留言告诉我。

首先看公募基金的5年排行，可以看到最高的5年收益达到了近15倍，后几名也在2-9倍，收益非常高了，仔细看一下几乎都是重仓白酒、食品的、消费的行业型基金。这和我们的认知一致，A股现在就两种科技股：酱香型科技和浓香型科技

再来看看私募基金近5年收益率的前8名，最高的达到了恐怖的34.8倍，后几名也有4-14倍，我直呼好家伙

但是收益前3的基金公司我看了下管理资产都不高，尤其第1名资产不足1亿，2、3名不足10亿，属于规模较小的基金。但即便如此，这个收益率仍然是非常夸张的，而且确实比上面前几名的公募基金还要高。

这里提醒一下，基金行业的排名变更是非常频繁的，今年的top3明年可能就看不到影子了。

另外不同规模的基金收益率也有较大区别，规模越大的一般波动越小，即牛市赚的少，熊市亏的少，所以行业排名的时候一般只和自己同等规模的比。

我自己没买过私募，我还是喜欢自己玩，炒股对我而言有个很大的乐趣在于验证自己的逻辑是否正确，我先对行业、股票和趋势有个自己的判断，然后进行操作，基本1个月内，快的话1周内就能验证我的判断是否准确，市场认可我的逻辑所带来的的成就感是非常强的，再加上又能赚钱，妥妥的双倍快乐~

因此我对私募基金的了解并不多，今天算是科普性质，如果大家真要购买，还需要多花点精力挑选，就这。

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